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關于滯脹期的殘酷現(xiàn)實在于——只要陷入其中，便極難脫身。為了抑制通脹而提高利率，則會加劇經(jīng)濟停滯；刺激經(jīng)濟以克服停滯，又會惡化通脹。決策者如同在一條羊腸小道上試圖掉頭的司機，進退維谷：沒有足夠的距離后退，也難以前進脫困。

特朗普正在構建的一個混亂、反市場、同時懲罰消費者與企業(yè)的不可理喻的體系，必須由下任總統(tǒng)推倒重來，或者由下一屆國會（前提是能湊足票數(shù)推翻總統(tǒng)的否決、重奪美國憲法賦予國會對關稅與貿(mào)易問題的立法權）徹底廢除。

但無論美國政府在多久之后才會開始重視修補與復蘇經(jīng)濟，美國人從關稅引發(fā)的滯脹中脫困的過程，都將比五十年前應對石油危機的先輩更加艱難。

以對香蕉進口加征關稅為例：價格上漲導致需求下降；需求萎縮傳導至運輸船隊和倉儲行業(yè)，相關投資隨之減少；香蕉樹的種植面積縮減，種植園工人另謀生路，香蕉產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)向其他領域。

就算取消香蕉關稅，這一過程也不會立即逆轉(zhuǎn)。美國武斷征稅留下的印象將持續(xù)影響市場行為：資本回流、重新雇傭工人、補種果樹、重建倉儲與運輸船隊——這一切都不可能在瞬間完成。就算政策撤回后，征稅國的香蕉價格可能長期居高不下。單一商品如此，全球生產(chǎn)貿(mào)易體系亦然。

2025年的經(jīng)濟危機始于一人之念，但特朗普的關稅正在破壞全球貿(mào)易網(wǎng)絡。這種破壞已使美國企業(yè)市值蒸發(fā)數(shù)萬億美元。即便特朗普明天宣布終止貿(mào)易戰(zhàn)，其重啟關稅的風險仍將壓制幾乎所有美國企業(yè)與跨國公司的估值。

特朗普2017年慶?！鞍偃請?zhí)政”時造訪的賓夕法尼亞州Ames工廠，如今生產(chǎn)線已遷至中國 彭博社

面對特朗普的霸凌，各國政府采取的反制措施將進一步扭曲貿(mào)易。即便特朗普收手，這些國家也未必會終止報復。等到他收手時，許多國家將已經(jīng)建好繞開美國的新貿(mào)易體系。

特朗普將向美聯(lián)儲施壓降低利率。因近期表態(tài)拒絕降息，美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾已經(jīng)遭到特朗普威脅解雇。美聯(lián)儲可能被政治化的前景將嚇退債券持有者，進而推高利率——接下來則是壓低股價、抑制新投資、增加房貸、車貸與學生貸款成本。

最終，這場的危機終結將取決于全球數(shù)十個貿(mào)易國數(shù)億民眾的集體行動。唯有當他們重拾對美國的信任之后，美國與全球經(jīng)濟方能從特朗普制造的信任裂痕中完全復蘇。這需要多久？沒有人知曉。

作為一名商人的特朗普以擅長毀約聞名，他曾被指控欺騙客戶、員工、投資者與債權人。從政之前，他的首選銀行以服務俄羅斯寡頭、與涉嫌洗錢者交往而著稱。他屢屢令旗下產(chǎn)業(yè)破產(chǎn)，讓債權人、投資者與員工承擔自己失敗的代價。

身為政客的特朗普誓言用同樣的商業(yè)掠奪手段“讓美國再度偉大”。他似乎不相信互惠互利的交易，唯有看到對手受損方才確信自己將獲勝。特朗普的富國計劃建立在支配與怪罪他國之上——這樣的計劃往往開局即顯露敗相，也從來不會持久。

誠信是個人與國家通往成功的基石。過去，特朗普的失信與糟糕決策僅僅傷害了那些自愿與他交易的個人或企業(yè)。但如今，沒有人或國家能夠置身于特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)之外。這場戰(zhàn)爭的傷亡名單已經(jīng)在不斷拉長。

（原文發(fā)布在美國《大西洋月刊》網(wǎng)站，原標題：“即將到來的經(jīng)濟噩夢?！弊g文僅供讀者參考，不代表觀察者網(wǎng)觀點。）

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