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大衛(wèi)·弗魯姆:特朗普喚起50年前的“滯脹”噩夢(mèng),但這次美國(guó)人想脫困會(huì)更難
【文/大衛(wèi)·弗魯姆,翻譯/鯨生】
我還記得許多年前餐館菜單上的小貼紙。
上世紀(jì)70年代,印刷菜單的成本遠(yuǎn)高于今天,所以餐館很少更換菜單。當(dāng)物價(jià)上漲時(shí),店家會(huì)在原價(jià)的位置貼上手寫的新價(jià)格貼紙。如果物價(jià)在短時(shí)間內(nèi)飛漲,菜單上會(huì)形成一沓疊加的貼紙。一個(gè)百無聊賴的孩子會(huì)用指甲摳掉所有貼紙——然后,如同年輕的考古學(xué)家般,發(fā)現(xiàn)一個(gè)被遺忘的世界。
后來人們用“滯脹”一詞形容那個(gè)年代:經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯加通貨膨脹。直到最近以前,這個(gè)詞還像是迪斯科時(shí)代的遺跡,但唐納德·特朗普第二任期上演的經(jīng)濟(jì)混亂,讓這個(gè)舊詞重新浮現(xiàn)。美國(guó)股市正在發(fā)出衰退警告,債市則在預(yù)期通脹加劇?;蛟S其中一個(gè)市場(chǎng)錯(cuò)了,或許兩者都錯(cuò)了。更可能的是,它們預(yù)示著一個(gè)近乎被遺忘的噩夢(mèng)時(shí)代的回歸。
從1969年到1982年——短短13年間——美國(guó)經(jīng)歷了四次經(jīng)濟(jì)衰退。其中三次后果嚴(yán)重,有兩次既嚴(yán)重又持久。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相對(duì)疲軟,即使在衰退期間,物價(jià)仍在持續(xù)上漲。
那個(gè)年代的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩令美國(guó)人心神不安,如《消失的偉大地球》等暢銷書預(yù)言世界即將在《圣經(jīng)》式的末日中終結(jié)。美國(guó)人從《增長(zhǎng)的極限》等書籍中感受到世俗版的末日焦慮,該書宣稱人類正在過度消耗幾乎每一種自然資源,除了嚴(yán)格分配極少的剩余資源外別無選擇。
在1979年著名的“萎靡演說”中,吉米·卡特總統(tǒng)警告:“對(duì)未來信心的侵蝕正威脅摧毀美國(guó)的社會(huì)和政治結(jié)構(gòu)?!睔v史學(xué)家西奧多·懷特寫道,當(dāng)時(shí)人們的所有談話都“浸透著關(guān)于金錢的討論——比如維持生計(jì)的成本、享受生活的代價(jià)”。中下階層的民眾尤其痛苦不堪,“某種神秘力量正在掏空他們的希望與夢(mèng)想,對(duì)于購(gòu)買房產(chǎn)和供養(yǎng)子女大學(xué)教育的規(guī)劃”。人們?cè)撛趺崔k?如何站穩(wěn)腳跟?懷特寫道:“在全國(guó)范圍內(nèi),對(duì)實(shí)現(xiàn)個(gè)人規(guī)劃的信心正在瓦解。根基正在動(dòng)搖?!?
1973年,在美國(guó)加州一處加油站外排隊(duì)的汽車 資料圖
這種不安攪亂了美國(guó)政治??ㄌ卦?980年競(jìng)選連任失??;其前任杰拉德·福特同樣在1976年落選。若非“水門事件”的調(diào)查發(fā)生在自大蕭條以來美國(guó)經(jīng)濟(jì)最糟糕的時(shí)期,理查德·尼克松本可能挺過那段丑聞(正如特朗普從眾多丑聞幸存)。國(guó)會(huì)選舉中,總統(tǒng)所屬的政黨屢遭慘?。?974年共和黨失去49席,1982年失去26席。
最終,滯脹期在1981年至1982年的第四次決定性衰退中被扼殺。1983年底至1984年,美國(guó)經(jīng)濟(jì)迎來強(qiáng)勁反彈——這一回,通脹沒有卷土重來,滯脹成為了歷史。盡管21世紀(jì)以來美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然出現(xiàn)過動(dòng)蕩:2008年的經(jīng)濟(jì)大衰退、近年來的高通脹,但美國(guó)人已很久沒有經(jīng)歷過衰退與通脹并存的年代。
2025年1月,特朗普總統(tǒng)接手了一個(gè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì):失業(yè)率很低,通脹率控制在3%以下。若這屆新政府維持現(xiàn)狀,其第二任期本可以輕松取得經(jīng)濟(jì)成功。
然而,特朗普單槍匹馬地將美國(guó)經(jīng)濟(jì)推向混亂。70年代的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩源于主要產(chǎn)油國(guó)聯(lián)合限產(chǎn)導(dǎo)致的油價(jià)飆升。這一回,特朗普的關(guān)稅政策如同一百次自我強(qiáng)加的石油危機(jī)同時(shí)爆發(fā)。除非他立即改弦更張,所有商品的價(jià)格都將很快上漲——食品雜貨、汽車、工業(yè)磁鐵、餐具、手機(jī)、童鞋,漲幅可能十分巨大。
特朗普及其代理人承諾,從暫時(shí)的混亂中將誕生美國(guó)工業(yè)的新時(shí)代:對(duì)外國(guó)產(chǎn)品加征的關(guān)稅將促使投資者在美建廠。即便承諾成真,其結(jié)果仍是一筆不劃算的交易。受關(guān)稅保護(hù)的產(chǎn)業(yè)往往以更高的價(jià)格生產(chǎn)劣質(zhì)商品,且缺乏改進(jìn)動(dòng)力——畢竟,若產(chǎn)品具有競(jìng)爭(zhēng)力,則本不需要關(guān)稅保護(hù)。
但特朗普的關(guān)稅不會(huì)帶來大量新建工廠。除非確保長(zhǎng)期(甚至永久)排除外國(guó)競(jìng)爭(zhēng),否則誰會(huì)投資建設(shè)以美式高價(jià)生產(chǎn)“美國(guó)制造”商品的工廠?特朗普的關(guān)稅政策朝令夕改:今天實(shí)施,明天取消,后天可能恢復(fù),也可能不會(huì)。他時(shí)而承諾永久保留關(guān)稅,時(shí)而幻想用取消關(guān)稅換取未來的協(xié)議。此舉的弊端與不確定性會(huì)疊加:例如特朗普設(shè)想的、未來受到關(guān)稅保護(hù)的美國(guó)汽車制造,將由鋼鐵、玻璃、塑料、織物和電子元件組裝——所有這些材料都面臨10%、20%、125%的關(guān)稅,或者是特朗普當(dāng)天在社交媒體上隨意發(fā)布的某個(gè)數(shù)額。
沒有美國(guó)企業(yè)——或者服務(wù)美國(guó)市場(chǎng)的企業(yè)——會(huì)在這種條件下承諾任何資本支出。若關(guān)稅持續(xù),結(jié)果將是美國(guó)出現(xiàn)大規(guī)模的資本撤離。最嚴(yán)重的痛苦可能不會(huì)立即顯現(xiàn):特朗普已經(jīng)提前好幾周預(yù)告了關(guān)稅政策,讓企業(yè)有機(jī)會(huì)囤積庫存。但這些庫存遲早會(huì)耗盡,消費(fèi)者將面臨漲價(jià)或全面缺貨,企業(yè)遭遇需求萎縮,工人將被裁員。
美媒爆料亞馬遜購(gòu)物網(wǎng)站計(jì)劃在銷售商品旁展示關(guān)稅價(jià)格后,白宮新聞秘書萊維特迅速回應(yīng)稱,這是“敵對(duì)政治行為” 視頻截圖
目前為止,唯一的希望是風(fēng)暴中心的總統(tǒng)本人會(huì)驚慌失措并試圖挽救局面,但他看起來更有可能會(huì)加劇損失。70年代的總統(tǒng)們孤注一擲地出臺(tái)國(guó)家層面的極端管控措施:尼克松在1971年和1973年兩度實(shí)施工資與物價(jià)凍結(jié);卡特在1977年對(duì)整個(gè)能源行業(yè)提出復(fù)雜的管控、稅收和補(bǔ)貼方案。這些措施有時(shí)會(huì)帶來短期民調(diào)提升,但很快令決策者陷入兩難:政府管控導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)扭曲,進(jìn)而需要更多的管控。決策者要么選擇對(duì)經(jīng)濟(jì)施加更徹底的政治控制,要么被迫在失敗與尷尬中倉促撤回。
特朗普不懂歷史,身邊人也不敢教他歷史。因此伴隨著經(jīng)濟(jì)衰退,這場(chǎng)貿(mào)易戰(zhàn)很可能導(dǎo)致他采取更多干預(yù)措施:向總統(tǒng)青睞的企業(yè)提供補(bǔ)貼和關(guān)稅豁免;向農(nóng)民和其他選民群體發(fā)放補(bǔ)償金;以及針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性發(fā)動(dòng)政治攻勢(shì)。
特朗普可能面臨的最危險(xiǎn)誘惑是實(shí)施某種形式的資本管制,以阻止投資者拋售美元資產(chǎn)。特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)已經(jīng)引發(fā)美國(guó)國(guó)債拋售潮,推高了國(guó)內(nèi)利率。走向保護(hù)主義的政權(quán)有時(shí)會(huì)試圖阻止投資者集體撤離。美國(guó)比大多數(shù)國(guó)家更有能力嘗試此類措施,但代價(jià)則包括了讓投資者永遠(yuǎn)失去對(duì)美國(guó)的信任。
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本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)。
- 責(zé)任編輯: 郭涵 
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