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人民幣國(guó)際化策略在悄然轉(zhuǎn)變
關(guān)鍵字: 石油美元石油人民幣去美元化人民幣國(guó)際化原油期貨人民幣石油交易從上海國(guó)際能源交易中心推出以人民幣計(jì)價(jià)的原油期貨合約至今,僅過(guò)去了十個(gè)月。盡管在那之前不乏唱衰者發(fā)出刺耳的警告,但石油市場(chǎng)仍然在正常運(yùn)作,中國(guó)的原油期貨交易已經(jīng)完全成型,甚至在交易量上超過(guò)了新加坡和迪拜的美元原油期貨。
當(dāng)然,上海國(guó)際能源交易中心的期貨交易量依舊趕不上在倫敦交易的布倫特原油合約和在紐約交易的西得州輕質(zhì)原油期貨。不過(guò),嘉能可(Glencore)等跨國(guó)大宗商品交易商已經(jīng)開始認(rèn)真對(duì)待中國(guó)原油期貨合約,其定價(jià)方式大致與布倫特和西得州輕質(zhì)油指數(shù)相當(dāng)。我們?cè)?jīng)在日本《亞細(xì)亞太平洋月刊志》上撰文提出,以上種種跡象表明,人民幣可能隨著中國(guó)原油期貨進(jìn)入全球大宗商品市場(chǎng)的核心。
中國(guó)推出原油期貨合約預(yù)計(jì)將拓寬以人民幣計(jì)價(jià)的大宗商品交易范疇。隨著中國(guó)進(jìn)口的石油產(chǎn)品越來(lái)越多以其本幣計(jì)價(jià),外國(guó)供應(yīng)商將開通更多人民幣賬戶,不僅可以通過(guò)它們購(gòu)買中國(guó)商品和服務(wù),還可以購(gòu)買中國(guó)政府的證券和債券。這將使中國(guó)資本市場(chǎng)更加堅(jiān)挺,并促進(jìn)人民幣國(guó)際化——或者說(shuō)至少將導(dǎo)致石油市場(chǎng)逐步去美元化。
過(guò)去十年以來(lái),中國(guó)的人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略更多是依賴國(guó)際貨幣基金組織特別提款權(quán)作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的替代性選擇。2009年,時(shí)任中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)的周小川撰文《關(guān)于改革國(guó)際貨幣體系的思考》,闡述了這一策略。隨著中國(guó)等新興工業(yè)大國(guó)的貨幣加入特別提款權(quán)貨幣籃子,特別提款權(quán)不僅可以作為一項(xiàng)發(fā)展工具,也成為一種可與美元競(jìng)爭(zhēng)的國(guó)際支付手段。自從2008年全球金融危機(jī)之后,許多其他國(guó)家也十分向往一個(gè)以特殊提款權(quán)為中心的國(guó)際金融體系。
對(duì)這些國(guó)家而言,周小川的文章提出了一個(gè)振奮人心的概念,他指出以美元為中心的國(guó)際金融體系存在明顯缺陷(例如受美國(guó)長(zhǎng)期赤字的影響),并概述了特別提款權(quán)作為國(guó)際金融結(jié)算替代方式的優(yōu)勢(shì)。
目前,美國(guó)擬對(duì)中國(guó)和許多其他經(jīng)濟(jì)體征收進(jìn)攻性關(guān)稅,此刻開展以人民幣計(jì)價(jià)的原油交易,未來(lái)還可能進(jìn)一步開拓其他人民幣大宗商品市場(chǎng),這將對(duì)美元霸權(quán)構(gòu)成前所未有的挑戰(zhàn)。法國(guó)前總統(tǒng)德斯坦曾指出,由于美元在國(guó)際貿(mào)易中居于核心位置,因此美國(guó)享有一種“過(guò)度的特權(quán)”。而在不久的未來(lái),隨著美元可能將不再被視為國(guó)際貨幣體系的支柱,美國(guó)的特權(quán)可能走向終結(jié)。
如果說(shuō)人民幣國(guó)際化是中國(guó)所追求的終極目標(biāo)之一,那么國(guó)際體系的“去美元化”則是中國(guó)更近期的目標(biāo),其中也受到美國(guó)對(duì)中國(guó)和其他國(guó)家關(guān)稅或制裁的影響。這反映出中國(guó)策略的變化:此前中國(guó)一直以特別提款權(quán)為重點(diǎn),如今推動(dòng)上海交易的原油期貨交易意味著一種決定性的轉(zhuǎn)變。
中國(guó)也可以通過(guò)人民幣原油交易,向外界揭露美國(guó)貿(mào)易制裁造成的負(fù)擔(dān)。例如,俄羅斯和伊朗已經(jīng)開始接受中國(guó)以人民幣支付進(jìn)口石油,以繞開美國(guó)對(duì)它們已實(shí)施或可能實(shí)施的制裁。同時(shí),俄羅斯和伊朗也需要從中國(guó)大量進(jìn)口商品,這些都是它們鞏固對(duì)華關(guān)系的重要原因。
毫無(wú)疑問(wèn),人民幣原油合約在中國(guó)看來(lái)是一種方便本國(guó)公司以本國(guó)貨幣購(gòu)買石油和天然氣的工具,既避免了外匯波動(dòng),又可以防止受美元霸主地位掣肘。今天的中國(guó)是世界頭號(hào)石油進(jìn)口國(guó)、頭號(hào)貿(mào)易國(guó)和頭號(hào)制造業(yè)經(jīng)濟(jì)體,這一事實(shí)有力支撐著“石油人民幣”和人民幣國(guó)際化的其他舉措。如果中國(guó)能夠抵御美國(guó)的反撲,那么她所付出的一切將為未來(lái)的多極化世界奠定財(cái)政基礎(chǔ)。
(觀察者網(wǎng)楊晗軼譯自《世界報(bào)業(yè)辛迪加》)
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- 最后更新: 2019-02-26 15:15:39
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